聚飞光电:照耀世界,放飞未来

       

可以试着搜索你需要的

            聚飞光电(300303)研究分析报告技术结构判断:未来一年聚飞光电股价波动区间技术结构推演测算4-8.5元(区间近似值)。此结构区间为当前时间点的纯技术结构推演,市场一直在变化,请关注推演更新。更多优质上市公司优质个股研报及估值建模与股价匹配的计算请关注“术道有方”深度研究。

                                 公司基本资料

 

聚飞光电股份有限公司(300303)是国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、深圳高新技术企业、深圳知名品牌企业、广东省著名商标企业,所属行业为制造业-计算机、通信和其他电子设备制造业。前复权看,公司股本为12.79亿股,最新的价格为5.73(2019年12月23日),当前的市值是73.3亿,从12年上市至今,其(日线前复权)历史股价如下图:

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

                               业务与构成

 

聚飞光电股份有限公司专业从事SMD LED器件的研发、生产与销售,主要产品是背光LED、照明LED、灯条产品、车用LED、显示屏LED及数码管等全系列LED器件与产品。多年来公司始终是国内背光LED的龙头企业。2018年聚飞光电股份有限公司的主营业务收入构成中,背光LED收入占比70.49%,照明LED收入占比12.52%,国际基础网络服务收入占比9.78%,视频产品收入占比0.67%,其他项目收入占比6.48%,其收入构成图如下所示:从图中,不难看出,聚飞光电股份有限公司的收入布局呈现多元化,但背光LED收入占据了营业总收入的70.49%,是它的核心收入来源。

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

                                  股权穿透

聚飞光电股份有限公司成立于2005年,实际控制人为邢美正持股11.20%、李晓丹持股11.20%,近期高管持股比例变化不大。其股权关系如下图:

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

                                  营业收入及增速

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

从上图可以看出,在2016年新增加了国际基础网络服务和IT的主营业务,2014年-2018年营业收入一直呈现上升趋势,但增速从2014-2015开始放缓,随后2015-2016年加速,2016-2018年又开始放缓,背光LED在营业收入中一直占据很大比例,从背光LED的增速,可以看出合计的增速在一个较稳定的区间。 

                                       营业成本

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

从上图可以看出,营业成本从2014-2018年开始逐年上升,成本过高,则会导致企业的盈利降低,企业应加强对其成本的有效把控。

                                 毛利率和净利率

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

从图中可以看出,2016-2017年销售净利率有一个下降的过程,初步推断主要是在2016年新增加了国际基础网络服务和IT的主营业务,导致其成本加大,造成销售净利率的一个下跌。

                            净利润和经营性现金流量

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

通过上图,可以看到从2016年-2017年,企业的净利润和经营性现金流量变化幅度较大,从而印证了上述所说在2016年新增加了国际基础网络服务和IT的主营业务,导致其成本加大,造成销售净利润和经营性现金流量的一个下跌。 

                              净利润、ROE、ROIC

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

通过上述图表,可以看到归母净利润2008-2014是在逐年上升的,但是ROE和ROIC却一直处于下滑状态,之后一直维持在较低的水平,ROE说明的是净资产收益率效率不是很高,ROIC的反应来看,投资的回报也不是很高,在2017年ROE和ROIC同时转头向上,则可能是触底反弹的迹象。

                            应收、应付、预收、预付

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

通过上图数据,我们可以看到2014年-2018年的应收账款逐年在提高,并且处于很高的值,说明企业对其下游的话语权变弱;在看2014年-2018年的应付账款,我们可以看到应付账款也处于一个相对较高的位置,那么说明企业对上游的话语权较弱。 

                                      自由现金流

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

通过上述数据,我们可以看出,2014年-2015年自由现金流为正,2016年-2018年自由现金流一直为负,自由现金流简单的来理解,就是口袋里面现有的钱,这个数值多呢,就可以使得企业在投资、偿债、发给股东的红利越多,未来就会发展的更好,如果这个数据大幅下降,就会存在相应的财务风险,周转困难。 

                                     存货周转率

聚飞光电:照耀世界,放飞未来

通过上述数据,我们可以看出,2014年-2017年存货在不断增加,2018年稍有下降。存货又分为原材料和产成品,若原材料增加,则说明企业预期未来一段时间原材料涨价,从而囤积原材料来规避价格上升的风险。但是存货量越大,风险就越高,如果短期之内没有办法把它变为成品销售出去,可能会导致原材料报废或者原材料价格暴跌等风险。所以存货越多承担风险越大;若是产成品增加,则说明其下游的需求减少,企业产品存在滞销现象。 从聚飞光电的综合实力来看,其处于行业平均值偏下,如果考虑其长线持有,同行业综合实力较强的公司或许是更好的选择。中短线在情绪和风口的推动下或有机会。此报告仅从财务的角度对聚飞光电股份有限公司进行了简要的分析,后期深度报告将会从行业的市占率、空间、经济、需求以及估值建模等方面来对聚飞光电股份有限公司进行详细说明。 当今股价到底是贵了还是便宜了,请移步术道有方专业估值报告库。

未经允许不得转载:1886财经 » 聚飞光电:照耀世界,放飞未来

赞 (0)